中央銀行總裁彭淮南26日指出,美國第3輪量化寬鬆政策(QE3)規模小於QE1、QE2,對金融市場衝擊較小,預估今年消費者物價指數(CPI)年增率低於2%,經濟成長率則為1.66%。

歐、美、日等主要經濟體,在利率谷底前提下,為提振經濟,再度採取量化寬鬆措施,當中又以美國QE3,對國際經濟金融影響最大。

而國內影響因QE3引發通膨預期,加上天公不作美,颱風接踵而至,國內蔬果價格飆漲,使今年1~8月CPI年增率高達1.84%;彭淮南認為,扣除蔬果部分,物價漲幅尚屬溫和,若未來天候穩定,今年CPI年增率可略低於2%。

著眼物價上漲、國內景氣疲軟,央行連5季維持貼放利率不動。未來全球景氣仍有下滑風險,但去年比較基期低,國內出口、民間投資可恢復成長,下半年會比上半年好,主計總處預估,今年經濟成長率為1.66%、明年為3.67%。

台灣出口不振,衝擊經濟成長表現,今年1~8月出口衰退5.6%,其中對美國、歐洲及中國大陸,衰退幅度分別為11.9%、9.3%及8.7%,台灣出口近四成輸出大陸,對大陸出口大幅下降,成為台灣出口不佳的關鍵。

面對熱錢再次來襲,新台幣匯率節節走升,不利出口,彭淮南說,如同大白鯊跳入小池塘,水花四濺,這是新興市場的困擾,但是匯率是價格,由市場供需決定,央行心目中沒有標準匯率。

央行強調,將採取妥適貨幣政策,維持適度寬鬆,對於房市實施審慎管理措施,避免資金流向房市炒作,以達成維持物價與金融穩定,並兼顧經濟成長的政策目標。

謝金河如何看QE3呢?

繼歐洲央行宣佈無限量購債,到美國祭出QE3,日本又擲下10兆日圓買債計畫,接下來大家都在猜中國如何救市。

印鈔票顯然成了顯學,這一次全世界印鈔票救經濟可能再出現通膨。美國QE3之後,首當其衝的是美元,美元指數在QE3之後開始下跌,把今年以來的漲幅都跌光了。QE3讓美元成為全世界最弱勢的鈔票。

印鈔票救世,稍不小心,物價就有燎原之勢,就像台灣不小心漲了電價,CPI就衝上來了;未來必須注意印鈔票對通膨的刺激力。

QE3也展現在股市市場上面。歐美印鈔票,直接撞擊到歐美股市,美國六大指數,除了費城半導體外,其他全部都創新高。美國股市頻創海嘯以來新高價,已成了全球新亮點。

歐美股市強勢發展,值得注意的是,全球經濟成長率最亮眼的中國深滬股市表現出奇弱勢。上海A股20日下挫2.08%,創下2118.531的新低紀錄;上證下跌42.994,也寫下2023.085的最低點。上證股價不但重返15年前,若二千點大關失守,這個心理壓力是大的。中國股市連番破底,將嚴重影響香港與台灣股市的發展,也讓台灣股市發生了顯著的質變與量變

中國股市跌不休,一方面與十八大召開前的觀望有關,另一方面,中國累積了很大的泡沫問題,將是燙手山芋,一時難以解決。這回釣魚臺事件,其實對中、日雙方都有傷害。從股市的強弱便可「一葉知秋」的新變化;如果中國經濟繼續調整下去,那麼過去二十年來廣大台商孤注一擲投資在中國,未來將成負擔,而過去市場強力追逐的中國概念股,也有愈來愈多的公司會成為票房毒藥。

目前看來,台商在食品、通路仍有優勢,像旺旺、康師傅、統一中國、高創控股、天福、達芙妮等仍有優勢外,在中國靠低毛利加工的台商製造業,看起來問題十分嚴重。從大趨勢來看,過去紅了十幾年的中概股,未來3~5年內恐怕不會那麼吃香。

美國居家修繕的家得寶,HD從去年的28.13美元大漲到60美元,二十日股價創歷史新高。HD股價與美國房地產景氣有十分密切的關係,HD股價大漲,代表美國房地產景氣有強烈復甦的跡象

最具代表性的是,今年美國手工具業SBD以每股41.05元全面收購東隆五金,按照這個收購價總值是36.945億元,上市公司福興業務與東隆五金旗鼓相當,兩家公司營收相同,但東隆五金去年稅後淨利1.38億EPS1.29元,福興淨利3.19億,EPS是1.69元。

福興堪稱是最標準的美國概念股,一方面有東隆五金的比價效應,一方面,美國房地產復甦在望,福興可望有較大成長空間。今年上半年福興EPS0.87元,成長42.5%,到了下半年旺季,福興成長加速,股價可望更上一層樓。

用這個觀念去研究上市公司,那些產品輸美比率較高的,優先列為選股目標,未來一段時間,美國概念股會逐漸浮上檯面。

另外,美國此時祭出QE3,可能有一個深意,那就是印鈔票後,用通膨來治經濟。全球可能進入通膨肆虐期,除了原物料外,土地、房地產角色會更吃重,台股資產股的多頭行情會持續上演。這次南染以十分陡峭的姿態,從13.75元漲到25.9元,一下子漲了快一倍,這次航空城題材會有很大發揮空間。

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